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海外之声 危险而独特的经济危机

2020-11-08 20:55 浏览:

  本文根据国际清算银行最新发布的2020年度经济报告,回顾了由COVID-19引发的经济危机的政策应对,并分析了政策制定者将要面临的短期和长期挑战。

  为了应对COVID-19疫情而采取的全球“大封锁”措施,同时也引发了严重的经济危机。这场危机呈现出三个独特的特征:第一,不同于金融结构失衡引发的衰退,它是完全外生的;第二,它具有极高的不确定性;第三,它带来了真正意义上的全球性影响。

  独特的危机需要独特的政策应对方式。首先,政策的目标是独特的,其通过提供必要的过渡性融资和资源,在封锁期间为企业和家庭提供一条生命线。其次,政策在范围上是独一无二的,货币、财政和审慎政策之间出现了前所未有的协调。同时,每个政策领域的反应也都是独特的:货币政策方面,各国央行大规模购买私人和公共部门的证券,甚至通过为银行融资提供支持从而直接触及企业;审慎政策方面,各国监管部门鼓励银行动用部分自全球金融危机以来积累的资本缓冲,以保持信贷流动;财政政策的规模及反应速度也是前所未有的。

  这场危机带来了两项短期挑战,即如何应对私人与公共部门债务的短期增长,以及未来需求模式可能发生的持久变化。解决这两个问题的具体手段与难度取决于公共卫生危机持续的时间。

  展望未来,政策制定者还需考虑三大长期挑战。首先,监管方应注意防范央行大举干预金融市场引发的道德风险。其次,各国政府以及央行需要在后危机时代重新明确财政与货币政策的分界,确保央行保持独立性。最后,重建审慎、货币和财政政策的缓冲区域应成为优先事项。

  2018年,研究所荣获中国人民大学优秀院属研究机构奖,在182家参评机构中排名第一;在《智库大数据报告(2018)》中获评A等级,在参评的1065个中国智库中排名前5%。返回搜狐,查看更多